BBS布雷斯特商学院金融硕士09班《资本市场与上市》课后回顾

来源:BBS布雷斯特商学院金融硕士 时间:2019-12-09 10:43:45

  11月19日初冬乍暖,犹如阳春,合肥分院布雷斯特商学院金融硕士09班的同学们再次相聚在安徽大学学术交楼中心,迎来了本月《资本市场与上市》的课程。本次课程是由管理学博士、股权智慧系统创始人、中国企业联合会专家委员会委员、北京明德天盛投资管理中心合伙人、雍和资本联合创始人的徐旻老师现场讲授。

  徐旻老师作为股中小企业融资与上市资深策划专家,在整个授课过程中运用了大量的实战案列分析,为我们解析全球资本市场与融资上市之道,提高了我们的认知革命及风险投资。使我们进一步感受到中小企业运营好资本的重要性和必要性。对我们接下来的功罪理清了思路,创新了工作方法,落实了工作举措。并且给我们带来了有益的借鉴与指引。

  首先徐老师给我分享了资本市场大时代的来临,中国的经济形式已从原有的初级工业到创新型高科技的转变,高科技赛道是最好的社会机制。税收法案在越来越详尽的同时也在改变我们的传统行业。

  从美国的今天能看到我们的未来,从1998年的美国拜托了初级工业、传统实业、改变商业赛道转型高科技产业进入到工业利润很低的时代,1980年至今,美国的房价只涨了4倍,股票却涨了25倍。从韩国的转折三年的启示得到,中国资本市场发展是机遇与挑战并存的,目前要解决中小民营企业的活力问题,金融+实业。几乎在每一个企业发展的所有阶段都有私募股权的身影。

  接着分享了中国资本市场的机遇与挑战、全球竞争背景下的中国资本市场的有利条件是:

  1、实体经济稳定发展

  2、大量资金寻找投资渠道

  3、投资文化和创业文化

  4、语言和其他壁垒

  5、深化市场改革

  接着分享对用户定位进行分析,引出痛点是消费的起源,运用了大量的实战案剖析,分析当下:市场规模、切入点及所处行业的位置、规模、壁垒以及上下游等方面中得出:中国多层次资本市场;中国多层次资本市场结构、香港资本市场结构,美国的资本市场结构:纽交所有三千余家上市公司,美国证券交易所有四百余家,纳斯达克有两千余家,OTCBB有一千多家,OTC markets(包括OTC QS、OTC QB和OTC pinK)有尽千万家,是金字塔式资本资本市场结构的典型代表。以及深度分解纳斯达克的定位和分层。

  纳斯达克的定位:对于纳斯达克国内通常有两种定位:一是美国市场外的最高层次(2006年以后的说法);二是美国的创业板,或是美国多层次资本市场自上而下的第二个层次;后者居多。对于纳斯达克目前可以明确的定位是:过去它是美国最高层次的场外市场(OTC),现在是美国最高层次的交易所市场之一(与纽交所平行竞争)

  纳斯达克的分层:2006年2月,纳斯达格正式获得交易所牌照后,宣布将股票市场分为三个层次:“纳斯达格全球精选市场”、“纳斯达克全球市场”(即原来的“纳斯达克全球精选市场”)以及“纳斯达克资本市场”(即原来的纳斯达克小型股市场),进一步优化了市场结构,吸引不同层次的企业上市。

  接着分享了全球资本市场与融资上市之道

  钱从哪里来:民间借贷、金融租赁、风险VC、过桥贷款、天使、区域股份转让、信用融资、私募股权PE、新三板、信托、担保公司、项目融资、产业经济等方面,带来增值的价值叫资本,或带来更多货币的货币叫资本。

  融资的发展本质:机场机会无限、自有资金有限、用好社会资本。

  资本结构优化的三个方面是:自由资本、债权资本、股权资本

  接着分享中小企业改制上市建议:中小企业改制上市的流程是:设立股份公司---辅导材料制作--内核申报---发行部/申报---路演/发行---挂牌上市

  接着分享了对企业的建议有:

  1、中国多层次资本市场提下架构已初步建立。中小企业改制上市面临历史最好时机应该抓住机遇,用好机遇

  2、梳理正确的上市观,上市必须符合企业的发展战略,切忌为上市市区理性经营

  3、企业要审视自身的发展阶段、自主创新能力与成长特点,梳理出核心竞争力与特色。

  4、规范是企业上市的必修课。要严格按照创业板市场的标准与法律、法规的要求,规范公司治理结构、规范纳税行为,不要留下隐患与后遗症。

  5、选择合适的保荐机构。应关注保荐机构的水准、保荐代表人的敬业精神与业务能力,对企业经营模式的理解能力与特殊、疑难问题的处理。

  6、企业一把手亲自抓,董秘和财务总监需专业人选。

  接着分享了未来的竞争是怎样的:个人;认知的竞争 组织;新物种的竞争 市场;新用户的竞争。未来的一切竞争都是年轻用户的竞争;我们应该捕捉中国下一个技术风口:消费升级、智能制造、大健康、环保产业、高科技。

  我们看过去,认为过去是最好的创业时机。同样,未来也是最好的时候,因为我们处在一个时代的起点。我们可以选择投资。对企业家来说,真正好的投资是企业家生命的延续,不仅仅是一种资产配置方式,是企业家变革求新精神实现与创业认知的提升,是企业家与未来的链接,是企业家最有效的创新方式。

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本文结束

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